大气污染防治行动计划的通知,明确提出:到2017年,地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上,优良天数逐年提高;京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右,其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。
主要观点
脱硝为亮点,符合我们之前对该细分行业的判断
我们在今年中期和三季度策略中,特别强调在所有环保细分行业中,大气治理行业短期确定性较高,并进一步建议投资者关注其中的脱硝子行业。
本次大气污染防治计划明确提出,加快行业脱硫、脱硝、除尘改造工程建设。除循环流化床锅炉以外的燃煤机组均应安装脱硝设施,新型干法水泥窑要实施低氮燃烧技术改造并安装脱硝设施。此外,要将二氧化硫、氮氧化物、烟粉尘和挥发性物排放是否符合总量控制要求作为建设项目环境影响评价审批的前置条件。我们认为,该大气防治计划对于脱硝的落实要求基本符合我们之前的预期。
培育节能环保产业,国内环保企业面临机遇
大气污染防治计划还提出,着力把大气污染治理的政策要求转化为节能环保产业发展的市场需求,重大环保技术装备、产品的创新与产业化应用。扩大国内消费市场,积极支持新业态、新模式,培育一批具有竞争力的大型节能环保企业,大幅增加大气污染治理装备、产品、服务产业产值,推动节能环保、新能源等战略性性新兴产业发展。
总体来看,这一要求与节能环保十二五规划是一致的,即在大气治理政策目标实现的前提下,努力培育出拥有自主知识产权和,具有核心竞争力的节能环保集团,在脱硫、脱硝处理设施运营则基本实现化、市场化。这也意味着,今后集装备制造和生产运营于一身的垂直一体化模式将可能成为行业发展的主要方向之一,相关企业面临较好的市场机遇。
投资建议
我们认为,终出台的大气污染防治计划的主要内容基本符合市场的预期,在具体的量化指标方面,仍需要等待后续各地政府推出的进一步实施细则加以明确。但总体而论,大气污染防治计划的正式出台,奠定了行业未来增长的基础,因此我们继续维持行业“增持”评级。而在个股方面,我们仍然强调对脱硝行业的关注,继续推荐具备一体化服务能力的中电远达,以及在手订单充分的国电清新。